金融危机对于金融界是灾难，来自美国的金融产品，可以迅速通过全球化的金融网络，演变为全球性的金融危机。
而全球联合的干预行动，也使得2008的金融危机免于陷入20世纪大萧条式的噩梦。
1、美国银行迎来倒闭潮
3月15日，硅谷银行倒闭引发美国经济震动。外媒称，该银行的倒闭与美联储激进加息紧密相关，也反映出美国银行业结构缺陷和监管不严的问题。
美联储的暴力加息，使得很多银行手中的有价证券都处在浮亏的状态。更有投资界的预测，包括美国富国银行和西太平洋合众银行在内，美国有190家银行都存在类似的情况。
5月1日，资产总额2090亿美元的美国第一共和银行倒闭。这是两个月以来，继硅谷银行和签名银行之后，美国第3家银行金融机构倒闭。倒闭的3家银行的债务总和已经达到5485亿美元，远超2008年雷曼危机25家金融机构倒闭债务总和3736亿美元的规模。
类似硅谷银行这样的金融企业，风险比普通企业更难判断，相较普通企业，金融机构有3个突出的风险点：高杠杆率、隐蔽性的资产负债表、难以感知的业务。在紧缩或者下行周期中的爆雷往往出乎意料，对投资者来说，不熟不作、适度分散，才能在最大、最意想不到的危机中存活下来。
金融类企业，包括银行、保险、投资银行（证券公司）、资产管理公司、信托公司等金融机构常见3个突出风险点，而投资者如果要回避这3个风险点，都需要比回避普通企业的风险，付出更多的努力。
近期突然发生的美国3家银行倒闭事件，以其发生之突然、进展之迅速、影响之剧烈，成为金融史上又一次震惊市场的事件。
从速度上来说，硅谷银行的倒闭可以说是戏剧性的。就在倒闭前几天，硅谷银行还在庆祝该行连续第5年登上美国专业媒体、福布斯杂志评选的“全美最佳银行榜”。而在硅谷银行的二级市场股东名单上，也可以看到一长串的专业投资机构。
由此可见，硅谷银行倒闭事件如此之快的发展速度，可以说是超出了美国主流财经媒体、投资机构的预料。那么，对于万里之外的中国投资者来说，我们又有多少可能，对这一危机的潜在威胁，做出提前预判呢？
2、硅谷银行借短投长
对于不少国内的投资者，有的甚至连“硅谷银行”这个名字，都是第一次听说。
所以，硅谷银行倒闭给投资者带来的第一个启示，就是海外市场的水非常深，远非并不居住在当地、在当地投资市场既没有经验、也没有信息源和人脉、甚至日常信息都是来自英文转翻中文的二手渠道的国内投资者可以随便涉足。对于这样波谲云诡的市场，国内投资者需要保持十二分的谨慎：宁可不做，不能做错。
金融类企业往往有很高的杠杆率。以总资产除以净资产衡量，5倍杠杆率往往只是起步，10到20倍、甚至更高的杠杆率是行业常态。
在2008年全球金融危机期间，甚至有消息称，有的国际金融机构，实际杠杆率达到200倍。这也就意味着一旦资产端出现一点点的亏损，公司的所有净资产都会赔光。
高杠杆而倒闭的金融企业有不凋花基金、长期资本管理公司(LTCM)、2008年因为全球金融危机而倒下的全球金融机构、2015年内地市场因为用高杠杆借入优先资金而自己投资劣后份额的不少私募基金等，不胜枚举。
金融类企业的资产负债表往往比较隐蔽。在公司管理层有意的授意、或者无心的纵容下，金融类企业可以比较轻松的粉饰自己的资产负债表，比如把负债通过隐藏合同拿到表外、把糟糕的资产用买入成本计价、不管市值的亏损，等等。
金融类企业的最大投资障碍，在于投资者比较难以实地调研，通过企业的生产经营状况，大致感知到企业的真实情况。
对于传统类企业，感知企业的经营状态是比较容易的。比如，我们到处都能看到美的公司的小家电在大卖，周围人也对美的小家电的品质赞不绝口，那么就很容易知道，美的公司确实在小家电领域做得不错。而当我们看到街上有许多比亚迪公司的汽车时，也就很容易知道比亚迪的汽车做得不错。
而金融类企业在市场上的“大卖”，往往不代表企业能赚钱，很多时候甚至还是糟糕的开始：销路更好的金融类产品，往往风险更大。
在2015年前后，当P2P投资品在市场上热火朝天时，我们能通过用小家电热卖的美的公司去衡量P2P投资品吗？
在2020年底到2021年初，当公募基金销售热火朝天时，其中蕴含的风险，也远大于产品本身的真实价值。
从根本原因上来说，硅谷银行爆雷，主要是银行自己的经营出了问题——做了“借短投长”的操作，投资期限不匹配。
投资者、基金或者金融机构，在负债端借入短期的资金，却在资产端投资了长期的项目。这样做的短期好处不言而喻：因为短期负债往往很便宜、长期投资往往利率很高，其中的账面利润率也就相当可观。
硅谷银行的问题在于投资长期低利率债券，大多数聪明的金融从业者，会意识到借短投长中蕴含的巨大风险。一旦因为某种原因，导致短期负债需要偿还，同时长期投资又撤不出来，事情立马就变得糟糕了。
在硅谷银行的案例中，银行在负债端有大量的短期存款，而在资产端则投资了大量长期的固定收益类产品。
结果，当美联储加息、市场流动性收紧、存款突然开始流失时，硅谷银行只能被迫以低价卖出长期的资产。
而在当前美联储持续加息的大背景下，叠加以市场流动性并不那么充裕，硅谷银行的大甩卖必然只能以便宜的价格执行，亏损到破产也就变成难以避免之事。
借短投长，不仅会出现在银行中，股票投资者融入短期资金、买入需要长期才能兑现价值的股票，保险公司发行短期投资产品、投资于长期项目或者股票，或者借款者借入短期经营贷、违规投入房地产，都属于这一类型。
在金融历史上，我们无数次见到，大量的投资者和机构，因为贪图借短投长带来的短期利润，从而最终吃了大亏。
硅谷银行爆雷的根本原因是银行自己的投资失误。但是，其直接诱因，则是在美联储持续加息之下，长期债券下跌，以及社会面短期资金紧张。
当美联储步入加息周期后，科创企业对现金的渴求上升，硅谷银行的存款不再像往日般增加。同时，长期的投资则大幅跌价。二者合力，危机由此产生。
而每次美联储大幅加息，总会带来一些问题。事实上，在金融领域，每当经济或者行业走入收缩、下行周期时，总会看到各种各样的问题。在事发以前，人们也许无法预测这些问题具体会如何产生，但是可以大致判断，灰犀牛总会出现的。
3、分散投资降低金融风险
2022年中国房地产市场下行周期中，不少之前市场认为和地产母公司隔离开、分别为独立法人的物业公司，就爆出现金大量被地产母公司使用、从而导致坏账损失的案例。
恒大地产和恒大物业是同属于恒大集团旗下的两个公司，二者有着密切的关系。恒大地产是中国房地产开发企业之一，而恒大物业则是恒大集团的物业管理子公司。恒大地产作为母公司，对恒大物业的影响是不可避免的。
其中最常见的方式，是物业公司购买了地产母公司发行的债券、理财产品，然后一旦地产母公司陷入流动性危机，物业子公司的钱也拿不回来：两者互为独立法人的结构设计，对这个问题并没能起到足够的帮助。
截至2021年12月31日止年度未经审计的示意性主要合并财务信息中，恒大物业持有的现金及现金等价物约11.98亿元，短期借款/一年内到期的长期借款为1.5亿元，负债总额96.89亿元，总资产为206.7亿元，股本总额109.81亿元。
恒大地产的债务违约问题并非突然出现。恒大地产的债务问题已经存在多年，公司一直通过不断扩张规模来获得更多的融资。公司的债务规模已经超过了其可承受的范围，达到极限，加上其不断的土地投资和高昂的房地产库存，使得公司的负债率持续攀升。
5月12日，中国恒大（03333.HK）公告，中国恒大与旗下公司广州市凯隆置业有限公司，以及中国恒大控股股东、执行董事许家印均为被执行人。中国恒大1300亿元战投起初即是名股实债，2020年底转股后，中国恒大仍然负有偿债义务。恒大背后的“暗雷”再次显露，而债权人瓜分恒大之势可谓愈演愈烈。
硅谷银行倒闭给投资者带来的最重要投资启示，在于投资需要适度分散，不要把鸡蛋放在同一个篮子里，万万不可以过于相信自己的判断。
在倒闭之前，硅谷银行的规模在全美排到第16大，而且是硅谷地区和创业投资圈里有口皆碑的优秀银行，以其便捷而高效的金融服务受到客户的广泛称赞。不少公司都把自己的主要银行账户、甚至是唯一银行账户，都开在硅谷银行。
尽管由于美联储、美国财政部和FDIC（美国联邦存款保险公司）的迅速反应，硅谷银行储户的所有存款都得到了保全，但是这仍然足以给投资者带来警醒：如果政府没有决心进行如此快速的反应呢？如果事情发生在较小的经济体，政府没有足够的能力进行拯救呢？
所以，从硅谷银行的倒闭事件中，投资者一定要认识到一个原则：正所谓“人力有时而穷”，主观的判断永远有出错的可能。
因此，无论是对自己不太确定的、还是哪怕非常确定的投资行为，在投资中保持适度的分散，都极其重要。适度的分散也许会让投资者少赚一些钱，但是一定可以让我们在最大、最意想不到的危机中存活下来。
历史总会反复，危机可能还会再来。经济危机绝非一种偶然事件。相反，它是我们必须预防并做好直面准备的一种状态。无论是20世纪30年代的大萧条、80年代的日本房地产泡沫、90年代的亚洲金融危机和拉美金融危机，还是2008年的全球性金融危机，都无可辩驳地表明，经济危机并非可以忽视的“小概率事件”。
然而，这并不意味着我们只能束手无策地、宿命地迎接危机的破坏性冲击。在一定程度上，任何经济危机都有其内在的规律性。虽然它们像飓风一样，会在毫无预警的情况下突然登陆、改变风向或者忽强忽弱，但通过合适的角度、工具和方法，我们可以做好准备，要么预防它，要么尽可能地把它的破坏性影响限制在可以承受的范围内。
从目前的趋势看，继2008年全球性金融危机之后，世界经济格局已发生前所未有的调整与重组。目前我国银行业经营比较稳健，不会出现类似硅谷银行、瑞士信贷那样的风险。中国的利率环境非常平稳，不存在欧美银行的国债投资大幅浮亏问题，资产负债表较为健康，也不存在存款流失导致的流动性问题。
在美国银行倒闭潮的巨变之中，中国经济与金融秩序应如何进行改革，才能积极稳妥地融入全球和避免冲突，已经成为一个不可回避的重大课题。
（图片来源网络，侵删）
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